贝壳裁员预示了什么：一次被迫的战略收缩与行业变局

　　#财经#一位十年司龄的老员工收到裁员通知时正在准备年终述职报告，他没想到公司的“N+4”补偿方案实际上包含了自己本应获得的3个月年终奖。

　　贝壳找房近期再度传出大规模裁员消息，网传整体比例高达30%，其中P8及以上管理层裁撤比例达50%至60%，补偿方案为“N+4”。尽管公司回应称实际调整规模不及整体员工数的0.5%，但这一事件已引发市场广泛关注。

　　这波裁员浪潮背后，是贝壳2025年第三季度净利润同比大幅下跌36.1% 的残酷现实。房地产市场的持续低迷和新业务利润率偏低，使得这家曾经的中介巨头不得不通过裁员来降本增效。

　　贝壳找房裁员风波的最新消息迅速在网络上传播开来。据网传信息，此次人员优化涉及产研、运营、中后台等多条业务线，整体比例高达30%，P8及以上管理层裁撤比例更是高达50%至60%。

　　这一消息很快引起了业界广泛关注，特别是在房地产行业持续低迷的背景下。

　　针对裁员传闻，贝壳方面迅速作出回应，称网传数据严重夸大失实，实际调整规模不及整体员工数的0.5%。按公司财报数据，截至2025年6月底，贝壳员工总人数约为13.18万人，若按0.5%的比例计算，实际裁员人数约650人。

　　引人注目的是，此次裁员补偿方案为“N+4”。这一方案表面上看起来相当优厚，但多位贝壳内部员工透露，这一方案实际上是“N+1+3个月年终奖”。

　　接近年底，公司即将进行年终述职和核算年终奖，正常情况下，员工基本都能获得4个月的年终奖。

　　有员工反映：“我们部门走了3个十年以上的老员工，研发部门裁员比例更高。公司给了一个月缓冲期，这几天被裁的人都休假了。”

　　产研部门的情况尤为严峻，一位产研部门的员工称：“技术走了很多人，像有的QA（质量工程师）小组全员被裁了，无关个人能力和学历，应该就是不想保留这个岗位了。”

　　03 业绩压力

　　贝壳裁员并非孤立事件，其背后是公司日益严峻的经营挑战。2025年第三季度财报显示，贝壳实现净收入231亿元，同比微增2.1%，但净利润仅为7.47亿元，同比大幅下跌36.1%。

　　贝壳的业绩下滑与房地产市场整体低迷密切相关。2025年第三季度，公司存量房业务交易额虽然增长5.8%至5056亿元，但由于加盟门店主导的成交额比重不断提升，净收入反而下降了3.6%至60亿元。

　　新房市场的压力更为明显，该季度贝壳新房业务总交易额为1963亿元，大跌13.7%，直接拖累了板块收入同比下降14.1%至66.4亿元。

　　业务板块

　　2025年Q3表现

　　同比变化

　　存量房业务

　　交易额5056亿元

　　+5.8%

　　存量房净收入

　　60亿元

　　-3.6%

　　新房业务交易额

　　1963亿元

　　-13.7%

　　新房业务收入

　　66.4亿元

　　-14.1%

　　整体净收入

　　231亿元

　　+2.1%

　　净利润

　　7.47亿元

　　-36.1%

　　面对传统核心业务的增长瓶颈，贝壳正在加速向“一体三翼”战略转型。所谓“三翼”，即家装家居、房屋租赁和贝好家三大新业务板块。

　　2025年第三季度，贝壳非房产交易业务净收入占比已提升至45%，达到历史新高。

　　家装家居业务表现相对亮眼，2025年第三季度净收入达43亿元，贡献利润率提升至32%。房屋租赁服务净收入也同比增长45.3%至57亿元。

　　新业务的增长未能完全抵消传统业务下滑对利润的影响。以房屋租赁业务为例，尽管净收入同比猛增45.3%，但因扩张该业务成本激增38.8%，贡献利润率仅为8.7%，是所有主要业务中最低的。

　　贝壳的股价表现也反映出市场对其前景的担忧。自2020年在美上市后，贝壳股价一度表现强劲，最高曾涨至75.056美元/股的高位。

　　然而随着房地产行业深度调整，贝壳股价也从高点跌落。截至2025年12月初，贝壳股价已较高点回落超过七成。

　　面对股价大幅回调，贝壳自2022年9月启动回购计划，向市场释放信心。截至2025年9月末，贝壳累计回购金额约23亿美元，回购股数占回购项目启动前公司股本约11.5%。

　　在积极回购的同时，贝壳股票也遭遇了抛售。2025年11月24日，万科宣布已清仓所持贝壳股票，结束了双方自2017年开启的战略投资合作。

　　06 降本增效与研发投入的矛盾

　　增收不增利的困境成为贝壳不得不裁员降本的核心原因。2025年第三季度，贝壳经营费用为43亿元，同比下降1.8%，环比下降6.7%，降本增效的成效开始显现。

　　值得注意的是，在人力资源上降本的同时，贝壳却增加了研发投入。2025年第三季度，贝壳研发费用增长13.2% 至约6.5亿元。

　　贝壳CEO彭永东在财报中多次强调AI赋能，例如在租赁服务中推进AI与运营融合，在核心业务场景加速AI渗透。

　　这表明贝壳并非盲目裁员降本，而是有计划进行业务转型与赛道切换。像贝壳省心租、家装交付等被视为第二增长曲线的业务线不受裁员影响，反而在积极招聘。

　　一位贝壳员工坦言：“公司已经停止扩编，现在招聘的基本都是离职替补。如果未来行情继续变差，裁员大概率还会上演。”

　　当万科清仓贝壳股票的消息传出，曾被视为“强强联合”的资本联姻正式落下帷幕。这家曾经的房地产中介巨头正站在转型的十字路口，裁员只是其应对行业寒冬的举措之一。

　　“一体三翼”战略能否带领贝壳走出困境，新业务何时能够真正成为公司增长的第二曲线，仍然充满变数。